Три топ-инвестора: ажиотаж вокруг ИИ в Калифорнии порождает тревожные закономерности

Три ведущих венчурных капиталиста публично обсудили происходящее на рынке инвестиций в искусственный интеллект. По их словам, в Сан-Франциско сформировался опасный пузырь группового мышления, в котором возраст заменяет опыт.

В Сан-Франциско царит эйфория вокруг ИИ-стартапов, которая заставляет беспокоиться даже опытных венчурных инвесторов. Три топ-инвестора публично высказались о том, как ажиотаж вокруг искусственного интеллекта исказил инвестиционную логику и породил тревожные модели поведения во всей отрасли.

Возраст вместо опыта

Один из инвесторов описал ситуацию с иронией: «Если тебе 22 года, ты живёшь в Сан-Франциско и что-то строишь в сфере ИИ, в твоём почтовом ящике уже может лежать предложение о посевном финансировании — но если тебе 19, о боже, это значит, что ты по-настоящему крут; у тебя уже может быть предложение о раунде Series A». Этот комментарий отражает более широкую тенденцию: инвесторы торопятся заключать сделки из страха упустить следующий большой проект.

Проблема не только в возрасте — это симптом более глубокого вопроса: основаны ли оценки компаний в секторе ИИ на реальной бизнес-модели или на спекулятивном оптимизме. По словам венчурных капиталистов, групповое мышление достигло такого уровня, что критические вопросы просто не задаются — все боятся выглядеть «отставшими от жизни» или «лишёнными видения».

Пузырь или реальность?

По оценке инвесторов, скептицизм в отношении ИИ не означает, что технология ненастоящая — напротив, развитие искусственного интеллекта идёт стремительно, а его влияние существенно. Вопрос скорее в том, являются ли нынешние оценки компаний и темпы инвестирования устойчивыми. Предыдущие технологические пузыри — бум доткомов в 2000-х, ажиотаж вокруг блокчейна в 2017–2018 годах — показали, что даже вокруг по-настоящему перспективной технологии может сложиться неверное ценообразование.

В ходе беседы трёх инвесторов обозначилась общая тревога: финансирование ИИ-стартапов стало настолько стремительным и эмоциональным, что тщательная проверка благонадёжности нередко остаётся в стороне. Внутри отрасли сложилось давление в пользу спешки, а это означает, что некоторые фонды принимают решения за часы, а не за недели.